中欧兴盈一年定开债券发起财报解读：份额增长61.75%，净资产大增69.65%，净利润1.23亿，管理费618.77万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧兴盈一年定期开放债券型发起式证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。以下是对该基金2024年年报的详细解读。

主要财务指标：盈利表现亮眼，资产规模显著增长

本期利润与已实现收益

中欧兴盈一年定开债券发起2024年本期利润为122,756,426.77元，较2023年的63,628,488.29元增长了92.93%。本期已实现收益为106,790,345.43元，相比2023年的40,613,752.10元增长了162.94%。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力大幅提升。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年加权平均基金份额本期利润为0.0613元，高于2023年的0.0421元。本期加权平均净值利润率为5.90%，较2023年的4.19%有所增长。这意味着投资者在2024年单位基金份额获得的利润增加，基金净值增长的盈利能力增强。

期末可供分配利润与基金份额净值

2024年末，期末可供分配利润为132,951,641.12元，相比2023年末的17,153,632.34元大幅增长。期末基金份额净值为1.0617元，高于2023年末的1.0123元。这显示基金在年末具备较强的利润分配能力，且基金份额的价值有所提升。

基金份额累计净值增长率

截至2024年末，基金份额累计净值增长率为11.28%，表明自基金成立以来，投资者累计获得了较为可观的收益。与2023年末的4.51%相比，增长明显，反映出基金长期投资价值的提升。

基金净值表现：超越业绩比较基准，展现良好投资能力

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去一年，基金份额净值增长率为6.47%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金超额收益为1.49%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为11.28%，业绩比较基准收益率为7.37%，超额收益达3.91%。这表明基金在长期投资过程中，能够有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。

净值表现稳定性

过去三个月、六个月的份额净值增长率标准差均为0.09%，显示基金净值波动较小，投资策略相对稳健。在不同时间段内，基金能够保持较为稳定的收益水平，为投资者提供了相对可靠的投资回报。

投资策略与运作分析：把握市场节奏，优化组合配置

宏观经济与政策环境分析

2024年国内宏观经济总体呈现出口、生产偏强，消费偏弱，通胀回升缓慢的态势。政策方面，地产、货币政策不断调整，对市场产生了重要影响。例如，4月末政治局会议首提消化存量房产，5月中旬新一轮地产政策落地，带动二季度地产销售数据阶段性改善；9月下旬增开金融部委会议、政治局会议，货币政策超预期宽松，出台支持股市楼市政策工具，一度扭转市场预期。基金管理人密切关注宏观经济和政策变化，及时调整投资策略。

资产表现与投资操作

股市方面，1 - 5月中旬先跌后涨，5月中旬后转跌，9月下旬后走出快牛并转入宽幅震荡。债市方面，一季度利率下行，二季度震荡横盘，三季度在政策扰动中进一步震荡走低。操作上，组合结合宏观基本面、政策预期和资金面等因素综合分析，积极进行组合配置结构的优化调整，整体战略看多债券资产，在二至三季度以及年底采取偏积极的久期策略。信用策略方面，上半年保持中性偏高杠杆水平的信用债套息操作，三季度降低杠杆。通过灵活调整投资策略，基金有效应对了市场波动，实现了较好的收益。

业绩表现：跑赢业绩比较基准，彰显管理实力

报告期内，基金份额净值增长率为6.47%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金成功跑赢业绩比较基准，展现了基金管理人较强的投资管理能力。这一成绩的取得，得益于基金管理人对市场的准确判断和合理的投资策略调整，为投资者创造了超额收益。

宏观经济与市场展望：关注经济企稳与政策变化

展望2025年，宏观经济处于阶段性企稳阶段，但面临外部挑战巨大，如贸易战预期虽有所缓和但仍需警惕，美欧内部及国家间矛盾可能激化。投资策略方面，政策托底经济，新老经济合力下经济下行斜率有望放缓，国内走向股债再平衡。债市关键在于经济企稳程度和央行货币政策态度，预计全年利率债注重交易，信用债重视配置价值。投资者需密切关注宏观经济和政策变化，合理调整投资组合。

费用分析：管理费与托管费合理增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,187,658.21元，较2023年的4,551,964.71元增长了35.93%。基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%的年费率计提，费用的增长与基金资产规模的扩大相关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,062,552.70元，相比2023年的1,517,321.61元增长了35.93%。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，托管费的增加同样与资产规模的增长相匹配。

交易费用与投资收益分析：投资收益增长显著

交易费用

2024年交易费用为134,212.50元，主要来自债券交易。与投资收益相比，交易费用占比较小，对基金整体收益影响有限。

投资收益

2024年投资收益为127,848,895.79元，较2023年的59,250,082.57元增长了115.78%。其中，债券投资收益为126,836,229.55元，资产支持证券投资收益为1,012,666.24元。投资收益的大幅增长是基金盈利的重要支撑。

关联交易分析：交易合规，风险可控

关联方交易单元交易

报告期内，通过关联方国都证券进行债券回购交易，成交金额为7,769,615,000.00元，占当期债券回购成交总额的70.68%。交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

应支付关联方的佣金

报告期内无应支付关联方的佣金情况，表明基金在关联交易方面保持谨慎，有效控制成本。

股票投资明细：无股票投资，专注债券市场

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。基金专注于债券市场投资，符合其债券型基金的定位，有助于降低股票市场波动带来的风险，专注于债券投资策略的实施。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导，份额大幅增长

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为2户，机构投资者持有份额为2,442,615,549.28份，占总份额比例为100.00%，个人投资者无持有份额。机构投资者在基金中占据主导地位，反映出机构对该基金投资策略和业绩的认可。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金份额为0.00份，占基金总份额比例为0.00%。这一情况可能影响投资者对基金管理人利益一致性的判断，投资者需关注基金管理人的激励机制和投资决策的独立性。

发起式基金发起资金持有份额情况

基金管理人固有资金持有份额总数为10,000,000.00份，占基金总份额比例为0.41%，发起份额总数为10,000,000.00份，承诺持有期限为三年。发起资金的持有体现了基金管理人对自身投资策略的信心，一定程度上与投资者利益绑定。

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为1,509,999,000.00份，本报告期基金总申购份额为2,432,615,549.28份，总赎回份额为1,499,999,000.00份，期末基金份额总额为2,442,615,549.28份，较期初增长了61.75%。基金份额的大幅增长，反映出市场对该基金的认可度提高，但也需关注大规模申购可能带来的投资管理难度增加和流动性风险。

风险提示

1. 单一投资者集中赎回风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变时，可能出现集中甚至巨额赎回，引发基金的流动性风险。投资者需关注基金管理人应对赎回的措施和流动性管理能力。
2. 宏观经济与政策风险：2025年宏观经济面临外部挑战，政策调整可能对基金投资产生影响。如贸易战、美欧内部矛盾等可能导致市场波动，投资者应密切关注宏观经济和政策变化，合理调整投资组合。
3. 利率风险：基金投资于债券市场，利率波动可能影响债券价格和基金净值。若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金净值下降。投资者需关注利率走势，评估利率风险对基金收益的影响。

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